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[荐书] 2020读书笔记

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发表于 2020-1-20 09:55:51 | 显示全部楼层 |阅读模式
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2020年第2本书:[size=21.3333px]读书笔记_企业融资从天使投资到IPO(廖连中)-20200120
企业融资-从天使投资到IPO
· 1-2章:认识、准备
o 投资人关系的三个问题
§ 创业团队
§ 项目细节
· 向要多少钱,钱怎么花
§ 市场信息
· 对产品和市场的了解程度
o 反映了创业者是闭门造车还是积极改善市场?是努力挖掘产品的各个方面、传播产品创意还是对产品的不确定?
o 创投企业家的妥协与坚持
§ 步步为营:当投资人剔除要求,希望创业者在某一方面作出让步时,明智的创业者会在另一方面提出相应的要求。创业者如果妥协,答应了投资人的让步,投资人也会在另一方面作出让步。
§ 妥协的对象
· 控股权或者股份比例
o 战略投资人和财务投资人的目的是不一样的。
§ 战略投资人是为了吧被投资企业纳入其整体战旅框架,会干预企业的经营。
§ 财务投资人仅仅要求若干年后的财务回报,对利益要求高,不过多干预企业经营。
· 创业公司的估值
· 投资协议
o 法律层面
§ 在创业之初,就要对企业的知识产权进行保护。
· 做网站的公司,需要在国防部报备
· 商标权、域名、
§ 确定议事、决议规则
§ 整理劳动合同
§ 股权设置
· 真功夫的内斗,表面上看是家族企业导致的,实质是股权设置的问题。五五均等:如果双方意见不一致就麻烦了。
· 必须有一个占据最大股权比例的领导人。
· 坑:股权锁定和敬业禁止。
§ 期权的设置
· when发放期权
o 过早发放期权会被员工认为是画大饼,起到负面激励。过早发放期权,代价太高。要等到过了磨合期再发放。
· 期权toWHO?
o 合伙人、管理层、骨干
· 期权池
o 10%-20%
o 为未来留白。企业初期,关键人员可能还没有到岗,所以,要预留期权。
· 3-4章:BP和投资条款
o 如何撰写商业计划书
§ 1项目介绍
· 产品/业务
o 哈雷:唯一一家可以制造出重型、有巨大轰鸣声音的摩托车制造商,主要针对美国地区那些具有男子气概的男人以及哈雷崇拜者。
o 做什么的,定位于什么样的客户,要解决什么样的痛点?
o 1目标市场;2找出用户痛点;3分析差异化价值点。
· 商业模式
o 回答怎么赚钱。项目在当前可能不赚钱,但是,在未来会赚钱,而且是赚大钱。
o Facebook在成立之初,并没有明显的商业模式,但是现在却不为收入发愁。因为,在互联网时代,只要产品足够能吸引足够多的的用户,用户数量累计到一定程度,就能找到赚钱的门道,比如广告。
§ ???墨迹天下app是个反例。
· 竞品分析
o 竞争对手的产品、财务状况、优劣势。要客观准确,不要臆断。
o 竞争对手的分析要秘密进行,决不能让对手察觉,否则,对手就会释放虚假信息,从而干扰自身企业对他们的分析。
· 团队行业情况
o 我为什么能做好?
§ 名校名企、知名项目的经历是个好的标签。
§ 一个合理的创业团队职能布局至少要5个人
· 绝对的领导者
· 天才技术人才
· 行业资深人士
· 销售人才
· 理财专家
· 运营/财务数据
o 里程碑数据有哪些
§ 用户数量、网站人均浏览次数、传播效果、收入、利润、平均客单价。
§ 创业者初始阶段可能用户量少,那么找四五个关键数据加深印象。
· 融资规划
o 要多少钱,打算怎么花?花钱的节奏和结果?
o 资金到位后,公司未来3-5年的发展规划。
o 创业团队拿到的融资有三大用途
§ 开展项目,扩展业务
· 采买原材料花多少钱?广告投入多少钱?租场地多少钱?
§ 升级核心团队
· 请牛人。
§ 探索商业模式
· 优化和升级商业模式,check效果
o 花钱的节奏
§ 保证资金至少能用1年半
· 计划用一年半的钱,很可能一年多一点就花完了;如果不计划,可能半年就用完了。
§ 由要达到的目标和管理半径决定
· 根据目标确定花钱的节奏。完成了既定目标,才能有利于下一轮融资成功;但是,公司要扩张,就得花钱,花钱,就会增加管理成本。管理跟不上,那么花钱节奏就应该放慢一点。
§ 由财务总监作为重要的防线。
· 一个称职的财务负责人应该告诉管理者,什么钱该花,什么钱不该花。而不是每个业务经理开口要钱的时候都同意!!!
§ 2投资者的利益
· 股份出让:投多少钱?换多少股?
o 本次融资额度大约=一年半的运营成本
§ 为什么是1年半,而不是1年或者2年了?
· 因为1年时间太短,创业者无法集中精力做企业,后面几个月可能又出来拉融资了。太浪费精力。
· 如果是2年,那么相当于用现在的估值,去募集两年后的的资金,是不划算的。因为创业公司2年内估值翻几倍都不成为问题。
§ 如何计算1年半的运营成本?
· 不需要精确值,找到范围即可。
· 预算表只是参考,不一定要严格执行。
· 保证营收/毛利的增长>成本的增长
o 一个模型:运营成本=人员薪资*乘数
o 股份比例=投入的资金/估值
· 收益分配制度
o 按照公司法,公司当前的收益,应按照下列顺序分配。
§ 弥补以前年度亏损
§ 提取法定盈余公积金
§ 提取法定公益金
§ 支付优先股股利
§ 提取任意盈余公积金
§ 支付普通股股利
§ 转做股本(股本)的普通股股利。
o 这一顺序是不能颠倒的。也就是说,以前年度亏算未得到完全弥补前,不能分配给股东。
· 退出机制
o 上市、股权转让、回购、清算
§ 3BP润色技巧
· 多用数据,实现可视化。
o 数据会说法
· 色彩搭配,要低于4种颜色。
o 可以研究一下《说服力让你的PPT会说法》、《别告诉我你懂PPT》
· 结合图片
o 眼睛能留住耳朵会忘记的东西。
o 4章:核心条款
§ 避免对赌,如太子奶
§ 估值
· 公司估值是投前估值还是投后估值。
§ 清算优先权
§ 避免“领售权条款”。
· 即强制出售权、拖售权。投资方有权要求主动退出,并强制性要求公司创始人股东和管理层股东与自己一起向第三方机构转让股权。
§ 董事会细微
§ 限制一票否决权的范围
§ 对赌条款
· 太子奶李途纯对赌三方都输了
· 5-9章:在上市前的融资方式
o 天使投资人
§ 陈欧:天使投资人投币前会显得光鲜,用自己的钱创业,别人会觉得你可能是找不到工作,也没啥家底。拿天使投资人的钱,是一个放大镜,后面找A轮会容易一些。
§ 参加创业孵化器路演是一个好办法。
· bp不同,bp要求详尽,而参加孵化器路演讲究简短精炼。
§ 要警惕四种天使投资人
· 过于挑剔的天使
o 为了体现自我价值,不断干预创业团队的管理,对管理层的决策百般挑剔。表现欲太强。
· 控制性天使
o 警惕对赌。
· 假扮性天使
o 真实身份是“掮客”
o 股权众筹
o 风险投资
o PE投资
o 新三板
§ 门槛低、费用低、效率高
§ 新三板的交易机制
· 协议转让:有投资人想买你公司的股票,然后报一个价格,之后,您公司的股东看到了报价,认为比较合理,变联系该投资人,二位协议一致后,完成股票转让。
o 没有中间商赚差价。
· 做市商制度:投资人发出卖出指令,做市商用自有资金买入,增加库存;投资人发出买入指令,做市商用库存股票执行卖出。
o 进销存。
· 竞价交易:
· 10-12章:上市的三种方式
o IPO的三大方式
§ 境内上市
§ 直接境外上市
§ 简介境外上市
o IPO的基本流程
§ 前期准备
· 组建上市工作小组,选择中介机构
· 尽职调查和制定上市工作方案
· 增资扩股
o 公司未分配利润、公积金
o 公司原股东增加投资
o 新股东入股
§ 设立股份公司
· 只有股份公司才能发行上市。
o IPO红线及被否原因
· 13章:上市后的扩张
o 财务的最大特点是企业活动的数字化,它记录了企业发展过程中的所有数据。财务分析评价的目的是:发现问题、找到规律、得出启示,为决策提供依据。
o 多元化经营的前提是将主业做好。
§ 企业好比一个庞大的生态系统,采购、生产、销售、仓储、物流、经销商等环节构成一个循环链。企业经营的产品越多,越不容易管控,而且还会占用更多的资源,甚至无法保证产品品质。好比打战,在兵力资源一定的情况下,战线越长,战争胜利的概率越小。因此,企业不能片面的认为多元化经营只有好处。
o 一体化战略
§ 横向一体化
· 目标是规模经济
o 并购
§ 如土豆和优酷
o 组成战略联盟
· 如果不止一个竞争对手因为管理或者财务等问题陷入经营困境之中,那么,说明,整个产业的销售总量下降,此时,不适合实时横向一体化。
§ 纵向一体化
· 生产经营过程中相互衔接联系的企业实现一体化发展。
· 如沃尔玛凭借一体化战略成为全球最大连锁零售商。
·

读书笔记_企业融资从天使投资到IPO(廖连中)-20200120.pdf

1.27 MB, 下载次数: 366

发表于 2020-1-24 14:00:38 来自手机 | 显示全部楼层
Have a look
发表于 2021-1-6 13:57:48 | 显示全部楼层
厉害了,值得认真看看
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