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[资本市场] 第十八届发审委2019年第168、169次会议审核结果

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发表于 2019-11-8 09:51:54 | 显示全部楼层 |阅读模式
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          本文首发于微信公众号:财道211

第十八届发审委2019年第168、169次会议于2019年11月7日召开,原拟定上会的企业包括中泰证券股份有限公司、神驰机电股份有限公司、奥普家居股份有限公司、浙江双飞无油轴承股份有限公司和深圳市翔丰华科技股份有限公司。目前中泰证券股份有限公司和深圳市翔丰华科技股份有限公司安排的发审会已经取消。各家的基本情况已在前篇文章中进行分析,具体可见:2019年第168、169次发审会前瞻,拟上市公司报告期内毛利率下滑十几个百分点,“赖”大客户给的业务多。各家拟上市公司审核结果及审核意见如下:


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中泰证券股份有限公司


审核意见


因中泰证券取消发审会,故无审核意见。

神驰机电股份有限公司


审核意见


     1、发行人2019年1-6月营业收入和扣非归母净利润同比下滑,预计2019年营业收入和扣非归母净利润同比下滑。请发行人代表说明:(1)预计2019年营业收入、扣非归母净利润大幅下降的原因,与同行业可比公司趋势是否一致;(2)影响经营业绩下滑的相关不利因素是否已经消除,是否存在经营业绩持续下滑风险,相关应对措施及有效性;(3)经营环境是否发生明显不利变化,盈利能力是否可持续。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

    2、报告期发行人外销收入占比较高,2016年至2018年北美地区销售占比较高且逐年上升,2019年上半年出现下滑。销往美国的通用汽油发电机组产品、数码变频发电机组和高压清洗机产品均在美国加征关税清单之内。请发行人代表说明:(1)中美贸易摩擦对经营业绩的影响,相关应对措施及其有效性;(2)在美国地区的销售波动是否与同行业公司一致,是否存在通过2018年集中销售进行业绩管理的情形;(3)2016年至2019年上半年北美地区销售收入和净利润变动情况、扣除提前备货因素后北美地区2018年和2019年上半年净利润情况;(4)加征关税情况下对贴牌模式和自主品牌销售模式2019年全年净利润影响情况;(5)数码变频发电机报告期内的产能利用率,受中美贸易摩擦影响未来销量存在不确定性情况下募投项目数码变频发电机组生产基地建设的必要性;(6)2019年美国市场相关应急需求下降、气温回暖较晚等偶发性因素与以前年度的具体差异情况,上述偶发性因素未影响发行人对AMAZON、SAMS CLUB 、WALMART等美国零售商销售大幅度增长的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

   3、请发行人代表说明:(1)SMARTER向美国联邦第二巡回法庭提起上诉事宜的最新进展,是否存在SMARTER重新就此提起诉讼或仲裁的可能性;(2)持有专利的主要取得途径,涉嫌专利侵权诉讼目前进展情况,涉诉专利具体情况,相关专利应用于发行人产品的情况,报告期各期营业收入金额及占比;(3)相关风险在招股说明书中是否充分披露。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

奥普家居股份有限公司


审核意见


     1、浙江劲源2016年为发行人第一大供应商,供应集成吊顶扣板,发行人于2017年1月收购浙江劲源集成吊顶扣板业务相关资产。请发行人代表说明:(1)浙江劲源的历史沿革、投资资金来源情况、董监高情况,是否为发行人实际控制人共同控制或者为发行人关联方;是否存在相关股东代实际控制人方胜康代持股份的情况;(2)浙江劲源为唐国富设立并负责管理,而其他部分股东与唐国富不熟识却为发行人实际控制人方胜康的朋友、发行人员工指定的人员的原因及合理性;(3)浙江劲源向发行人销售产品价格是否公允,是否存在为发行人承担成本分担费用的情形;(4)发行人与浙江劲源的相关业务往来中是否存在利益输送的情形,内控制度是否健全并有效执行;(5)收购供应商资产的原因及合理性,收购浙江劲源的定价依据,价格是否公允。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

    2、报告期发行人营业收入持续增长,发行人产品主要用于新房装修,直销大客户多为大型地产商。请发行人代表说明:(1)营业收入持续增长的原因及其合理性,与行业可比公司是否一致,不一致的原因及其合理性;(2)房地产行业近期不景气对发行人业务产生的影响,发行人2018年主要产品收入增幅趋缓是否受此影响,是否会对发行人未来业务的持续增长造成不利影响;(3)与同行业竞争对手相比,发行人的竞争优势,在行业整体增速放缓的背景下浴霸及集成吊顶行业是否存在技术水平趋同、恶性竞争等现象。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

    3、发行人销售模式以经销为主,报告期内经销商数量增长较快,经销商中存在前员工经营的经销商。请发行人代表说明:(1)报告期内经销商实现终端销售的情况,发行人是否存在同经销商共管异地仓库及已销售产品的情形;(2)报告期对前员工经销商的销售情况及占比,毛利率偏高的原因及其合理性;(3)发行人对前员工经销商的销售政策及定价依据,销售价格与其他经销商的销售价格相比是否存在差异及原因,是否存在为发行人分担成本、费用等利益输送情形;(4)前员工经销商报告期内是否存在为发行人调节收入压货、囤货等情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。
浙江双飞无油轴承股份有限公司



审核意见


   1、2017年10月18日,经中国证监会第十七届发行审核委员会2017年第4次发审委会议审核,发行人首发申请未获通过。请发行人代表说明:(1)前次否决事项是否已规范整改完毕以及对本次发行上市的影响;(2)嘉善松盛精密轴承有限公司、嘉善县圣杰滚针轴承厂与发行人是否存在关联关系,是否还存在其他未按规定披露的关联方及关联交易、同业竞争情况。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

   2、2019年1-9月,发行人经营业绩同比下滑。请发行人代表:(1)说明发行人业绩下滑的原因及合理性,与同行业可比公司是否一致,影响业绩下滑的因素是否可消除及消除情况,是否存在业绩持续下滑或进一步下滑的风险;(2)说明发行人2019年9月起整体订单企稳回升的合理性与持续性,新增订单与下游客户的产销情况是否匹配,是否存在下游客户配合发行人业绩管理提交订单的情形;(3)结合汽车行业周期情况,分析国内汽车行业产销量下滑对发行人的影响是否存在滞后性,汽车行业回暖的依据是否充分,业绩下滑是否构成首发障碍;(4)说明发行人2019年盈利预测依据是否充分、合理,测算结果是否审慎。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

   3、报告期内,发行人境内销售以直销为主,境外销售以经销为主。请发行人代表:(1)说明境外销售以经销为主,且经销客户存在较多贸易商是否符合业务特点,经销收入及毛利占比与同行业可比公司是否存在明显异常;(2)说明报告期各年度新增和退出直销客户、经销商的变动情况及对应的销售金额,直销客户、经销商变动情况与同行业可比公司是否一致;(3)说明部分产品经销毛利率高于直销毛利率的原因及合理性;(4)结合汽车行业整体情况,说明发行人境外经销收入仍然快速增长的原因及合理性,是否存在放宽信用政策刺激销售的情形;(5)经销商(贸易商)的库存及终端销售情况。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

    4、报告期内,发行人与超盛五金存在购销交易,超盛五金控股股东与发行人实际控制人为表亲关系。请发行人代表说明:(1)与超盛五金持续发生交易且交易金额较大的原因及必要性;(2)报告期内从超盛五金采购铜套的单价与同期从其他非关联方供应商采购同类产品单价是否存在显著差异及原因,超盛五金是否存在为发行人分担成本、费用等利益输送情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

深圳市翔丰华科技股份有限公司



审核意见


因翔丰华取消发审会,故无审核意见。




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