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[求助] IPO企业股份支付个例的处理

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发表于 2019-5-15 16:43:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
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各位专家版主好:

下列问题需要请教各位专家老师,予以探讨:

事项一、
背景描述:权属为某大学所有的专利,为了转化科技成果,公示了该专利的处置决议:将专利评估作价,增资入股到拟IPO企业,该资产对应的股份,部分比例划转给其体系内的投资公司G,部分比例奖励给3个自然人A、B、C(投资公司和3个自然人都是IPO企业的原始股东,3个自然人是学校的教授);但因为该无形资产的研发是团队的成果,虽然文件指明了给3个自然人,但实质上自然人A需要将取得的股份分配给研发团队的其他几个自然人。其他几个自然人有在IPO企业任职的,有的不在IPO主任职,只是学校的老师,在专利发明人名单中。

问题描述:上述背景,在无形资产作价到IPO企业后分割股份给G、A、B、C及其他几个自然人时,是否涉及股份支付。

结论:初步判断并不涉及股份支付,理由是该部分股权的分割只是科技成果转化,而并不是为了基于其在企业内的任职,而换取A、B、C及自然人为IPO主的后续服务,不符合股份支付的条件。请各位专家提出宝贵的意见,这个结论是否准确。

事项二、
背景描述:该IPO企业准备做股份支付,公允价值的确定想按照评估价值去授予,评估的溢价大概是10倍,有意向的近六个月将引入的战投的溢价大概是100倍(通常的行业溢价是20-30被,但因为IPO自身业务的尖端和特殊性,溢价比较高)

问题描述:该事项的公允价值以评估价授予在过会时是否会存在挑战。

结论:虽然通常的做法,是参考6个月内PE的公允价,但因其溢价过于特殊,对IPO企业利润表影响非常重大,且也有依据评估价做授予价的先例,所以认为以不低于8呗的评估价作为授予价是可行的。请各位专家提出宝贵的意见,这个结论是否准确。
发表于 2019-5-15 18:56:09 | 显示全部楼层
1、该理解有一定的合理性。
2、仍建议参考6个月内PE入股的价格作为确定授予日公允价值的最主要依据。“通常的行业溢价是20-30被,但因为IPO自身业务的尖端和特殊性,溢价比较高”这一点就说明简单地参照同行业(当然这里的“同行业”的选取和可比性判断可能本来就存在问题)的PE倍数作为公允价值确定依据并不合理。评估值本身并不必然代表公允价值。
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