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审计原住民之自我主体性迁徙-----四大2018年终会评

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发表于 2018-12-20 23:03:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
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序言:



    2018年,是我结识豫章太守的第15年,也是他撰写“四大年终会评”——这个“10年工程”的第9年。这些文章汇集了太守20年来行业观察的精华:资料翔实,内容丰富,角度独特,思考深入,在行业当中无出其右,具有独特的历史价值,堪称四大审计行业的“史记”——哦不,是“资治通鉴”。因为是编年体的。
    审计行业是一个小众的、低调的行业。但是,当你把太守所撰写的分析细细品读下来,却发现别有洞天。四大会计师事务所为了适应外部环境的改变,用丰富多彩的方式不断进化,反映了全球经济和科技发展的最新趋势,为其他行业的人士提供了参考借鉴。四大在本质上是企业,而且细分来看,是各具优势和特色的企业。“年终会评”是一份有价值的商业分析报告,教会你如何分析企业的竞争力和发展前景。太守在文中所展现的角度、深度、以及20年如一日的钻研精神,其实是开启众多行业成功之门的钥匙。

    大约在韩国的Super Junior偶像组合出道之初,我本人也曾经在北京德勤审计部2组工作过几年,写过几篇让人津津乐道的技术文章。可论起对四大的商业分析,我却无法望太守项背。这不仅是我个人的感受,也是四大很多中高层人士的感受。最令人惊奇的是,太守从未在审计行业工作过。这让我想起了一句话:“你看问题的角度,就值80个智商点数。”
    作为金融领域的精英,太守把他的知识跨界运用到审计行业,用富有文学性和哲学性的语言,从各个角度剖析四大,真是一份难得的馈赠。一个干金融的人,不远万里跑到审计行业,老骥伏枥深耕20年,这是一种什么样的精神? 豫章太守曾说:“于一代又一代筚路蓝缕一川芙蕖所建构的延迟满足感面前,个体生命的自我意识表达何其熹微。”我却要说,作为一个“自带干粮的史学家”,太守为审计行业,尤其是中文审计行业,提供了宝贵的历史资料。所以,他已经在历史的长卷中,留下了自己生命的独特而坚实的印迹。

    是为序



                                                庐陵书生









审计原住民之自我主体性迁徙-----四大2018年终会评




透过全新低视角与广袤背景形成鲜明对比的是愈加轮廓清晰的自我设定,在所谓“第四次工业革命”历史帷幕下BIG4巧妙地堆叠AI、Blockchain......杂糅营造出不断与时俱进的品牌形象并堆砌次世代棱堡和护城河。
而审计原住民对于既有认知体系未来不确定性的焦虑与无力感却也将催生出随时代变迁而被赋予更强大的自我蜕变




一  年度综述

       与全球动荡背景迥异的是四大各家本年度收获了自08年金融危机以来最为靓丽的达到或接近两位数业绩增长,其中德勤和普华永道先后跨入营收额400亿美元时代,尤其德勤以目前态势其全球营收额将在三年后逾越500亿美元关口。
       拜今年各大资本市场IPO浪潮涌动所赐,审计业务均有较以前年度难得的显著增长,由四大担任规模最大的十宗IPO(以实际融资额为准)外部审计师情况是PwC 6家\EY 3家\Deloitte 1家(参见Note 1),而其中德勤担任了刚刚在12月19日创造的本年度全球最大也是日本有史以来最大更是自阿里巴巴2014年上市之后最大的超级IPO——“软银移动”(融资额达230亿美元)的外部审计师。
       尽管目前四大法律业务还“小心翼翼”地主要局限于并购、税服和移民领域,但是没有人怀疑他们哪天肆无忌惮放开手脚将是传统法律业界的噩梦。四大无论在客源、专业人才乃至全球网络的先天资源优势一旦充分开动, 将在实质上挑战和威胁那些“白鞋所”、“魔圈所”。目前普华永道的整体法律业务额和人员规模居四大领先地位,而德勤的并购法律服务占优。今日之四大法律业务已非外界所谓的“替代性法律服务提供商”,称之为“新的潜在颠覆性挑战者”更为贴切。
       在面对埃森哲与四大近年来咄咄逼人的数字化与多媒体营销领域业务扩张形势,以4A为首的传统广告公司 也开始进行反制措施,年中WPP 旗下著名广告巨头奥美宣布内部整合不仅更换logo还进一步将战略部门更名为“奥美咨询”,而其他4A也在随之仿效图谋自新。然而评者并不看好这些传统广告商的转型,实际上他们的固有业务模式已然落后于时代,向咨询转型努力与其说是一种对市场新晋竞争对手的反击不如看作是无奈的自救,尽管眼下4A优势仍在,但是埃森哲与四大们的扩张趋势已经不可阻挡,未来业内发生大级别整合与兼并的概率颇大。近期WPP旗下另一家久负盛名的4A公司智威汤逊与二线digital代理商伟门的合并以及合并后的新公司(Wunderman Thompson)名称在前的并不是前者的事实充分说明了传统广告代理商逐渐被数字营销商替代的大势所趋。正逐步进入广告数字营销领域德勤和普化永道等各家商机不言而喻。
       至于区块链和人工智能方面的投入和深耕,年内更是力度空前(具体将在后面的各家分评提到),他们透过全新低视角与广袤背景形成鲜明对比的是愈加轮廓清晰的自我设定,在所谓“第四次工业革命4”历史帷幕下BIG4巧妙地堆叠AI、Blockchain......杂糅营造出不断与时俱进的品牌形象并堆砌次时代棱堡和护城河。潜移默化中消解外部社会对于这些传统会计业巨头的边界意识同时也将直接换化为今后五到十年的业绩增长的强大引擎。

       评者总是说四大一家乃至各家其内无不是具有品牌号召力和符号认同感,然而作为行业范畴越来越外延的顶级俱乐部的存在事实决定了无可能“自得其中,无假乎外”,无时不刻在勃兴与危机之间维持平衡。由是这边厢生意如火如荼奈何外部监管和舆论环境也是空前恶形恶状,为历年少有。
       策源地首先在四大传统火药桶的英国,9月份最大在野党工党影子大臣John McDonnell就对英国《金融时报》表示称,受工党彻底将改革审计行业的激进计划影响,四大(毕马威、普华永道、安永和德勤)或将被分拆。此外工党正在考虑整饬四大的方案,其中包括拆分四大会计师事务所、为每家公司设定最高审计市场份额以及禁止四大在审计时接管同一家公司的咨询业务等。在对Carillion的清算进行调查之后,两个下议院选举委员会的跨党派议员就毕马威在Carillion审计失败责任,要求将四大转交给英国竞争与市场管理局(CMA)进行分拆。加之目前现任首相特蕾莎?梅就英国脱欧进程问题身处舆论漩涡,此事前景事关她个人政治前途乃至整个保守党执政党地位,一旦日后工党上台,对于历来作为保守党之友的BIG4的潜在险恶形势不言而喻。有鉴于此在压力下四大终于做出妥协,首先英国毕马威公开表示除非在“必不可少的”情况下将停止对FTSE 350 (富时350指标股,即英国最大的350家上市公司)客户提供非审服务,很快四大中非审服务收入比重最大的德勤也表示跟进,虽然另外两家普华永道和安永目前尚未回应,但这亦堪称英国会计业一次非同寻常的震动。太守就此分析象征意义远远大于实际经济收益影响,因为在非审业务方面四大相对于非四大竞争对手们的优势比审计业务还要更大,仍旧只是在四大内部重新洗牌而已,可以看作系四大方面以退为进的举措。
       第一大市场美国方面不遑多让,同时卷入阿拉巴马州Colonial Bank(殖民银行)财务舞弊案的普华永道和德勤分别被联邦法院判处支付6.253亿美元和1.5亿美元的赔偿金,特别是前者创造了全球会(审)计服务史上单笔罚金的历史记录,不过评者考虑到通货膨胀因素和综合影响,此案远不如2005年毕马威与美国司法部因避税案达成和接协议而支付的5亿+美元罚金以及1999年安永因山登事件支付的3.35亿美元赔偿金的程度。救命之钱不可言贵,从来都是这个道理。
      
       近十年以来四大内部PD双峰并峙格局已然发生了戏剧性变化,尽管许多业内人士和某些自媒体仍旧“任性”地把普华永道尊为四大之首,但事实上无论营收总额还是人员规模、业绩同比增长速率看德勤都已傲然成为全球最大的专业服务机构,更加具有说服力的是其与前者之间的这些差距正在越拉越大,主要得益于咨询业务前些年跑马圈地的购并项目正在如愿成为旗下现金奶牛。前者仅仅仍是在诸如VAULT会计师事务所排名(著名的行业声誉榜单)以及Brand Finance全球最具价值品牌500强榜单(参见Note 2)等非硬性主观指标上居于领先地位,但即便在这类主观榜单方面,德勤也在迅速缩小差距。而四大作为整体早已超越传统鉴证和税务服务概念在几乎涵盖各个新型产业和数字多媒体领域越来越强势和充满自信地大举扩张,这些新兴领域反过来又皆可称为他们业务持续再增长的培养基。


       展望未来五到十年将是四大重大历史转变的时期,审计原住民对于既有认知体系未来不确定性的焦虑与无力感却也将催生出随时代变迁而被赋予更强大的自我蜕变。无论内部(业务转型以及AI对于内部员工结构的革命性触动)还是外部(监管和购并),我们每年凑趣评点的主人公们将如此这般扩张身躯到几何?前路一篆萦绕抑或朔漠迢遥




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Note 1


2018年度全球十宗最大融资规模IPO及其审计师:


排名                IPO公司                     上市地                 融资额(亿美元)           审计师

1                 软银移动                        东京                      230                                Deloitte.
2                 中国铁塔                        香港                        69.2                             PwC
3                 西门子医疗                     法兰克福                 48                               EY
4                 小米                               香港                        47                               PwC
5                 工业富联                        上海                        43                               PwC
6                 美团                               香港                        42                               PwC
7                 AXA Equitable                 纽约                        27.5                            PwC
8                 Pagseguro Digital Ltd     纽约                        26                               PwC
9                 爱奇艺                           纳斯达克                 24.2                            EY
10               Elanco                            纽约                       16.6                            EY
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11               拼多多                           纳斯达克                16.3                             EY
以下略。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。



Note 2



“Brand Finance” 全球品牌报告(TOP500)涉及四大会计公司部分:



2018排名          2017排名             品牌字号                    2018品牌价值         2017品牌价值


         50                     66              PwC                          222.87(亿美元)           185.10

         59                     77              Deloitte.                    208.38                            167.76

         84                     98              EY                             171.30                            133.57

        113                  124              KPMG                       124.75                            109.00  




 楼主| 发表于 2018-12-20 23:04:21 | 显示全部楼层
二.    四大分评



以各家名称的打头英文字母顺序;以五星制评分,“完美”表现为五星(★★★★★),(☆)为半星, 略有差异添加+-,“特别突出”表现可带花(※).








1.     FRANCISCO DE GOYA de PRADO



Deloitte.                          年度表现: ★★★★☆+


       喜获十年来最高年度业务增长率(11.3%)并使全球总营收额首次跨入400亿美元关口(432亿美元),同时D记旗舰暨地表最强大的单体会计公司美国德勤(Deloitte&Touche)业绩也历史性迈进200亿美元门槛,在全球遥遥领先同济。有趣的是众人皆知的安永“2020 VISION”关于全球总营收额目标反而是德勤有望得以实现。。而经过2018年全球新一轮招聘季后这家四大乃至全行业之首的专业服务巨人截止四季度末全球服务员工最新总数也达到了30万之众,深翳森蔚洋洋壮观。
       第二大市场英国营收数字正逼近传统老大普华永道,这是目前后者唯一还保有一定领先优势的最后的重要地区。在澳大利亚德勤短短数年间便由该国第四大会计公司跃迁为第二位,增长最为迅速;而在整个亚太区9月1日德勤正式将澳大利亚、中国、日本、新西兰与东南亚的五家成员所(参见Note 3)将整合成立德勤亚太并追加3.21亿美元,这是继西欧之后又一次重大资源整合行动。
       年初因萨蒂扬假账案,印度证券监管机构禁止普华永道为该国上市公司提供审计服务,这一禁令将于3月底生效,有效期为两年。网上有人就此说普华出事德勤要笑出声,而实际上萨蒂扬假账案直接引发了印度监管机构在去年开始实行“审计师轮换制”。对于上市客户审计收入最高的印度德勤影响反倒是最大的,后者将直接面对多个大型客户轮换出去,D记没太好心情看普华永道的笑话。此事无心凑泊却反证了那句格言——“敌人的失败不等于自己的胜利”
       审计业务取得了多年来少有的较快增长,IPO方面除了担任今年全球第一大IPO软银移动的审计师之外主要集中在异常热络的中国企业,担任了例如中国人保、药明康德、红星美凯龙等在上海,海底捞、药明康德(沪港两地上市)、易居控股、华兴资本在香港以及朴新教育、小赢科技、360金融在纽约等知名企业IPO审计师。本财年新增审计客户数量为四大中最多,其中涉及中国区重要客户有中粮系、招商系、中化国际、中航国际等大型国企旗下客户,此外英国德勤将在2021年接替普华永道成为英国第四大银行也是英国第六大审计客户——劳埃德银行集团(Lloyds Banking Group)审计师,届时德勤将在前十大收费客户中独占半壁江山;年中德勤FAS斩获美国国防部关于美国空军一份五年期总金额高达8亿美元的财务优化和审计准备支持服务合同。而流失客户中最为瞩目也最值得提到的是德勤在美国最重要也是历史最悠久的客户之一---GM(通用汽车公司),它曾一直是德勤全球仅次于宝洁的第二长期客户;除此之外丢失的知名客户还有英国魔圈律所Linklaters LLP、中国最大钢铁公司宝钢、广发证券和今年初刚在香港上市的红星美凯龙等。
       最大的业绩增长来源依旧在非审业务端,继续保持并更加扩大了全球最膏腴肥美的北美商务咨询市场上的最强势地位,尤其是PS(公共服务)业务线像美国海军、美国空军、美国国家航空航天局、美国国土资源部......美国50个州以及华盛顿哥伦比亚特区中的几乎全部政府业务合同都带有Deloitte.的印记。甚而新的变化还表现在于前些年大举收购兼并的咨询和新兴数字化多媒体公司的潜能正在得到比预想中更迅速地释放,此虽属在四大各家中皆有不同程度的同质化整体表现,然而必须承认德勤表现得最为突出,无愧其四大中咨询业务最强者的存在。
      
       负面影响信息主要是3月1日同意向美国政府支付1.495亿美元罚款,以了结作为前审计师其未能发现已破产的抵押贷款公司Taylor Bean欺诈行为的失职指控。这一事件虽不算甚剧(尤其相对于其后普华永道创纪录的天价罚金),但却足以被内部对立面用来作为突破口结合GM的丢失等负面事件对2015年就任的美国德勤CEO Cathy Engelbert女士杯葛,这位美国乃至全球会计业界首位女性CEO未获得该所合伙人对她的第二个四年任期的提名,非公开理由之一是她系2015年之前以及迄今为止一直都是美国德勤审计业务的实际上最高主管应就此担责。而项庄舞剑真正意在其身后的现任德勤全球CEO---Punit Renjen(两人间的内部政治盟友关系请参见以前年度会评),德勤全球内部对于目前以“追求利润率导向”的保守策略颇存争议,尤其针对某竞争对手(直说即安永)咄咄逼人的激进市场扩张而言,审计方面的不满势头更甚。评者认为明年Engelbert连任落选的话, Renjen除非做出方向性转变,否则领导权终结也将为时不远。






2.          你好,编舞         




EY                                      年度表现: ★★★★☆



       以两位数(10.8%)再次刷新十年最快同比业绩增速,这家老牌会计帝国几乎在所有方面都在锐意进取重划边界,藉以激进的市场风格得到行业同济和客户方面一致的瞩目与肯认。
       核心审计业务不仅延续之前两个财年良好势头而且在新增大型客户方面更可谓安永有史以来少有之光彩亮丽。先是从德勤手里接过后者的百年荣誉客户通用汽车公司,三季度中国建设银行换审招标结果花落安永,其他重量级客户还有德意志银行集团(DG)、挪威国家石油公司(Equinor);在中国新增客户还有华能国际、宝钢和广发证券以及华润系旗下各类企业,丢失知名客户主要有3i集团以及中国区中粮系客户和中化国际等。
       本年度独角兽IPO审计市场上安永延续了上年的靓丽表现,主要担任的重量级IPO项目审计有今年全球第三大暨欧洲最大的西门子医疗、中国大型视频网站爱奇艺、中国新(qi)型(pa)电商拼多多、礼来旗下的动物健康业务部门Elanco、日本二手商品交易平台Mercari、越南(有史以来最大的IPO)私营银行Techcombank以及生物医药公司百济神州......等等
      
       在非审业务线计划向人工智能、云平台迁移等新技术增加10亿美元的投资,推出一套支持多种数字货币审查的审计技术样本。8月份安永收购一家伦敦律师事务所Riverview Law,它将为安永法律管理服务在全球的扩张提供支持;在亚洲安永挖来前Dentons Rodyk & Davidson公司业务高级合伙人Evelyn Ang及其团队并新成立了一家法律服务咨询公司加入安永全球法律业务网络,并作为一个独立的实体运营在当地正式开展安永法律业务。
      
      与Punit Renjen不同的是Mark Weinberger(安永现任全球CEO)将在明年7月从安永王座任期届满卸任。作为评者最为赞赏的全球业内领导者,这六年(自2013年7月1日)在内部的核心角色和权威地位使其个人战略思想在其麾下的安永得以无折扣落于纸素毫无拘牵与掩覆, 不仅为EY带来了有史以来最为夺目的重振与华彩时光,也迎来了其本人迄今为止个人职业生涯的高光岁月。然而评者在此也需要指出安永目前迅猛扩张的同时也应当审视同样存在另一面事实:攻城拔寨取得的市场份额高增长往往是不惜以“极富竞争力”的报价为代价,对于维持现有客户稳定以收费上的妥协甚至降费策略来换取的现象并不是某一家office、某一国家成员所、某一独立业务线个别存在而是在E记全球范围蹑影通行。此类种种过于激进的市场策略所带来的负面影响不言而喻,而且随着时间推移终将显现出不良后果。毕竟"2020"只是VISION,而非ULTIMATION.









3.                  Touche Ross



KPMG                                年度表现: ★★★☆


       落花时节又逢君,我们的调频电台来到了毕马威时间。应映四大本年度生意兴隆的大背景,K记全球业绩也有了显著提升,几乎在所有的业务线都取得近十年最快的同比增幅。然而业绩数据和图表改善并不能反映全部的现实状况,相反KPMG正面临严峻的不利形势困扰。伴随着其全球客户基础正在逐渐流失的同时更可怕的是自身行业声誉的不断下坠,后者反过来又与前者形成了恶性循环。
       在英国毕马威卷入了一连串严重丑闻(如Carillion事件、VBS Bank事件 )之后英国央行下属机构审慎监管局(Prudential Regulation Authority,PRA)已着手调查毕马威(KPMG)的业务能力和自身存续能力,此外FRC(英国财务报告委员会)在报告中指出“毕马威会计师事务所的(审计)质量恶化令人无法接受”。目前情况是KPMG的业务质量和行业声誉下滑已经不仅仅涉及自身而是牵连四大整体执业现状,本评前文所提到的由于对于毕马威的全方位质疑使得英国金融监管机构财务报告委员会就已经要求调查四大会计师事务所是否应该被分拆。
       而在美国,今年10月包括辛西娅·霍尔德在内的美国毕马威5名负责审计质量和执业实务的主管合伙人和负责金融等各行业业务线的全国主管合伙人向曼哈顿联邦法院向美国地区法官保罗·奥特肯认罪,罪名是串谋诈骗美国政府和电信欺诈。至此美国毕马威审计业务最高管理层基本已被一锅端,即使在财务丑闻迭出的美国也是耸人听闻。评者预计毕马威目前的北美系在全球领导权地位明后年又将掀起新一轮再平衡争夺。
       至于南非毕马威的糟糕情形则有进一步发酵,:除了大裁员、合伙人跳槽、关闭数个分所外,包括:巴克莱南非、莱利银行(Nedbank)等众多大客户以及南非国家审计署、南非会计师协会等所有公共部门审计业务都已流失,至此毕马威的南非业务濒临崩坏。有朋友会问不就是一个南非至于吗?评者要说的是南非市场的业务比重之大使得南非四大几乎就是非洲四大的代名词,它的地位即使在南非黑人掌权后也没有改变。

       IPO方面本年度担任全球最热络的中国内地企业境外上市审计数量在四大中也是相对最少的一家,如猎聘、泛华金融、**树等;全球知名客户变动方面获得矿业巨头力拓(Rio Tinto Group)、英国私募股权投资公司3i集团(3i Group plc),但所得远远不能偿失,丢失了诸如英国最大的人寿保险公司保诚(Prudential) 、德意志银行(DG)、挪威国家石油公司(Equinor)和华能国际......更大打击来自12月14日GE(通用电气)宣布将更换现任审计师毕马威(已服务达110年),GE不仅是目前毕马威全球第一大审计客户也是全球审计业(不含咨询)的第一大客户,2017年度综合服务费高达1.43亿美元。此外毕马威在美国的另一支柱性客户“富国银行”也不排除随时与之分手的可能,原因和GE类似都是股东对审计师极为不满和缺乏信任。一旦这两家超级客户丢失对于KPMG在美国的业务将是灾难性的,它本来就是四大中对大型审计客户依赖度最高的一家。
       非审业务方面则应映四大各家整体迅速扩张节奏也同步获得今年最显著的同比增幅,除了评者以前年度版会评曾经指过的在例如金融科技(FINTECH)领域的“重点进攻”战略,在具体项目前期投标和客户沟通时针对自身技术和专业人员局限情况采取整合区域乃至全球人力资源或者干脆重金直接挖来行业资深专家(一般都是短期合同)临时组建团队开展项目攻关,评者对此比喻为“短促突击”战术,它的优点在于得以集中整体资源优势以类似抗癌靶向药物治疗方式定点投入在具体关键项目从而拉动业务形成一定的杠杆效应,这种市场战术目前四大各家都在竞相进行,其中毕马威且尤以其欧洲方面表现最为明显、效果也最佳。不过一旦接单后的实施过程往往发生人员甚至整个团队的大变动所表现得服务水平下降对于客户体验的负面效应也是在所难免,毕竟咨询顾问业务和长期审计合同不可同日而语。即便如四大这样的会计豪门,后厨与中庭也无可能彼此无关相互独立的存在。

       太守看来今日之KPMG在面临外部形势、行业声誉、客户评价、市场占有率、全球化态势以及身处顶级会计俱乐部中的地位等诸多方面均与上世纪80年代后期的Touche Ross类似且具有一定可比性。以目前四大业态发展下去,毕马威即使能够维持与四大其他各家同步的年营业额平均增速(以它目前体量这已经是一项具有挑战性的任务),在与四大其他任何一家营收规模的绝对值差距也将越拉越大从而使自身在与之市场竞争中处于愈加不利位置,而且看不到反转希望。未来重演Touche Ross的命运或者被拆分的两个选项取其一的可能性颇大。而如果不想自我感觉良好地把眼下作为“四大之一”(虽然是最小的一家)的存在事实作为舒适区混下去就要主动求变,K记已经与不止一家大型会计公司(当然是二线非四大)秘密洽谈过合并但结果都不了了之,显然毕马威的胃口并非在某一国或某一地区office级别的购并,那样显然于事无补,它在战略上亟须完成全球性整合而避免自己被更强大的对手吃掉。

      

        










4.              双男主设定2.0




PwC                                            年度表现: ★★★★+


       审计之王在观察者视角的习惯性敬畏中悄然进行着转型剧变而又最大程度保持着结构性平衡感和战略性方位感优游不迫。
       以接近两位数年增长速率(9.65%)进入自己的400亿美元(412.8亿)新时代,更令人瞩目是在诸多新兴领域逐步开始进行更大力度的直接投资,例如在中国投资入股了一家区块链公司“唯链”(VeChain)、与全球区块链借贷平台Cred(LBA)开展合作,支持与美元挂钩的稳定币。甚而有普华永道持股的“澳洲成峰高教集团”年内已在港交所上市。
       法律服务扩张使得普华永道已成为目前四大中该领域整体业务最强、人员规模最大也是对传统律师事务所威胁最大的一家,今后它对于整体营收的贡献也将会更加得到显现。

       本年度(地球年度而非会计年度)全球IPO市场尤其以中国区香港市场异常火热,普华永道当仁不让独占鳌头,在大型企业和“独角兽”IPO审计业务份额上占据了无可争议的优势。参与大型IPO项目众多不胜枚举,主要有今年全球第二大也是港交所今年最大的IPO中国铁塔、全球第四大IPO小米、第六大IPO美团、第五大也是内地A今年股最大IPO工业富联、香港安盛AXA保险、巴西最大的金融科技公司Pagseguro Digital Ltd.、北美最大的家庭安全系统供应商ADT Inc.、蔚来汽车、平安好医生、迈瑞医疗、腾讯音乐、优信、哔哩哔哩。。。。。。
       知名客户变动主要有丢失了矿业巨头力拓集团(Rio Tinto Group)、同样因因审计师轮换失去了中国建设银行(CCB)、中航国际等等,此外在英国将流失自己的化石级客户(自1865年成为普华永道客户已历经153年!)——劳埃德银行集团(Lloyds Bank),它不仅是PwC最长期客户也是全球会计服务业历史最悠久的审计客户,可谓聚到终须散,枯荣过眼总有挥别时。

       继去年的奥斯卡颁奖乌龙,今年最劲爆的消息------6.25亿美元天价罚单震荡余音未落那边厢又接到乌克兰最大银行Privatbank30亿美元诉讼案忧扰,在英国因BHS审计失败收到创纪录的1000万英镑罚单。此外还有就是总赔偿金额高达3300万美元的印度萨蒂扬财务丑闻案年初有了最终行政处罚结果,印度证券监管机构已禁止普华永道为该国上市公司提供审计服务,这一禁令将于3月底生效,有效期为两年。 其影响主要在两个方面:一是印度普华永道审计员工和合伙人的效绩和收入无疑将变得黯然,部分员工有可能流失到其他同业竞争对手。其次对于普华永道的行业声誉毕竟有一定程度损害,毕竟印度不是一个无足轻重的国家 。   

       没有人怀疑处于转型中拥有众多视若拱璧的优质蓝筹股客户、享誉全球无出其右的行业声誉和深厚专业底蕴与雄厚实力的普华永道未来前景,然而客观上也需要看到自身也在处于和自己逐渐拉开营收差距的德勤和扩张速度惊人的安永夹击之中,近五年来年收费额在1000万美元以上的大型客户增减数字持续每年均呈现负增长,典型例证还有在短短三两年间PwC在FTSE100指数公司中担任审计师家数由40家迅速减少到27家。如果再考虑到P记存在四大中最严重(几乎也是唯一的一家)的营收额虚增(即以前评者揭示过的实际操作就是以管理费用和其他费用支出换取营业额)问题,实际上它与德勤之间的营收差距比表面上显示的还要大得多。
       作为目前全球第二大专业服务公司和第二大会计公司,自然清醒意识到现阶段传统业务(审计和税服)与新兴增值业务平行发展的走向趋势,未来五年中或有重大的行业整合动作值得期待。


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Note 3

德勤中国区本身就涵盖内地、香港、澳门和台湾地区;德勤韩国在遭遇大宇造船财务丑闻之后,被暂停一年新业务资格,所以此次被暂时排除在亚太区整合之外。

 楼主| 发表于 2018-12-20 23:05:15 | 显示全部楼层
三   中国区热点简述


       每当涉及到这段定域性的特殊章节评者内心总是烦躁而纠结的,既要避免叙事琐碎铺陈又需要尽量注意切合时弊防止沦为纯粹概念性表述。
      
       年初在寒潭微信群交流时评者说“四大的春天来了”,此言在其后的事实以及效果得到了映证。首先来自国内有关方面的外部环境相对于前些年有了明显回暖,这是所有从业人员都可不同程度感受到的,个中缘由评者囿于可以理解的原因在此只好做若干文字的省略。
       而随着四大在中国区圈地布局进入尾声阶段,着眼点更多集中在深耕挖掘业务资源和更加深入参与和影响社会生活,诸如在“一带一路”、“党建”、“海南自贸试验区”。。。等等主流概念表现出前所未有的积极态度和实际投入力度。评者对四大各家更加主动参与主流社会生活的转变除了给予高度评价之外亦夹杂着基于人生展阅而隐喻着的一份历史虚妄感。看着诸如“成立党组织,通过党建活动来促进业务,这是大时代的要求。”、”7位本土合伙人中,6人是中共党员‘’。。。。。。这些媒体报道太守脑电波闪回上世纪90年代中前期内地四大在职党员彼时开一次组织生活会如同地下党接头的情景恍然不知今夕遽变是何年。这种新层面新概念的“本土化”趋势已远远不能以“求生欲”或“商业逐利”理念评判,但我们可以确认的是四大们对于自身在中国区未来的发展前景乐观而前所未有的自信。

       本年度国内企业境外上市掀起了新一轮高潮,四大担任IPO审计师无论在数量上还是收费总额都占据了其中大多数份额,尤以普华永道在客户数量、上市客户市值和审计费总额都是一马当先。然而评者在此也有必要泼些许冷水,据我所了解这轮IPO(主要是美国)大跃进浪潮中不乏财务和经营信息包装问题,某些部分完全是审计师无法查知的。太守预料未来被做空机构利用并引发财务丑闻诉讼或是大概率事件。

       私下传闻已久的德勤华永购并某家内资所(即中汇)一事无果而终,就双方不成功的接触过程而言昭示不同的企业文化和管理方式乃至决策领导层的取向差异远比外界想象甚至自身原以为的程度大得多,然而评者依旧看好国际四大的中国区分支机构与内地内资所的购并方式,此不失为双赢的扩张模式且今后料将会有更多的成功案例。
       年中业内最受关注也最令人讶异的人事“转会”案也涉及德勤,先是普华永道金融行业审计业务“首席合伙人”、中国内地第一位ACCA会员、被外界看作是普华永道中国代言人的吴卫军先生宣告离职,引发外界各种猜测与传言。数月后德勤官方正式披露其已改换门庭经过一段短暂过渡期后将于2019年元旦加入德勤中国。业内众所周知的是德勤华永在金融领域的审计业务一直不尽如人意,最典型表现即为多年来“四大行”审计轮空,而在8月份中国建设银行审计师轮换投标结果也再次落空,由是吴先生多年来在金融行业的业务经验专长和相关人脉积累与德勤目前急于在此方面改观补强目标形成极好的互补关系,鉴于德勤目前正在亚太区业务拓展进行大举投入便很好理解此一重量级人事变动。评者看来有人的地方就有江湖,四大同样无法避免办公室政治;后续看似老套的剧情弹出太守旁白:职场中人”经得起诱惑”的原因只有一个,那个诱惑还不够大。
      
       今年大家都注意到职场整体形势特别是金融领域就业情况不景气,随之看到秋招校园网申火爆以及CICPA报考人数创历史新高,四大作为众所周知的专业平台和职业起点反而凸显出自身相对稳定进退有据的独特价值。始终身为局外观察者的太守谓之二十余年来历经风云变换的“中国四大”亦如个体生命那样萌发、勃兴、竞逐、平灭、重光......于历史帷幕下自然呈露


 楼主| 发表于 2018-12-21 08:12:07 | 显示全部楼层
年度FIRM:    Deloitte.

       作为商业模式和行业角色转变最为乖离一枚,德勤行向挣脱传统审计复合体的涌进不绝于途。相对主要同业竞争对手近乎完美的均衡,四大之首意识到实现“全向攻击”目标(审计与商务咨询)平行发展并驾齐驱的现实必要性,较之以往更加大了自身在顶级层面审计业务资金和人员投入力度的同时在非审战场竭尽营销手段使得自身品牌溢价恣意流淌。
      
       灯茕辉映志得意满的脸,引线绵延里岚气沦涟。擅自加戏的俳优光耀其会,狂狷旦暮何意永年。






年度人物:       蒋颖



       近些年来四大中国区高管尤其是本土背景高层人士在媒体曝光度和涉及官方主流宣传方面越来越高调,今年达到了一个峰值,其中诸如德勤中国副首席执行官蒋颖女士尤为突出,相信许多人都对其在今年两会期间接受媒体采访以及平面和自媒体不失时机的配套宣传留下深刻印象。

       思辨意义上,我本人对于顶级会计公司(曾经的八大、六大、五大、四大。。。)原发兴趣在于很早洞见到他们实际上就是一部分社会中下层平凡子弟依靠个人奋斗得以有机会有限度地实现阶层跨越的最简捷也是相对代价最低的出路。而纵使这个属于平民阶层的野望培养皿也从来都不乏“VIP”,但评者历来认为相对于其他高大上去处能够愿意去四大作VIP也是值得些许敬佩的。
       蒋女士并非四大曾经过往无数VIP中最有名、背景最显赫的一位,但却是始终依靠个人努力和魅力并与自身优势(她于当地的背景在内地四大资深圈内基本尽人皆知)相杂糅契合在上海德勤这个独特平台上,恰逢其会。
      
       草色缭乱中,你的秀场永无星坠。殊异媒体那些正能量且应景的流俗不堪文字,本评真诚的掌声送给中国四大有史以来最成功最执守的VIP。






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篇后语:


        太守每岁末撰写之“四大会评”系以独立视角对于全球四大会计公司综合生态的评议,纯属个人一家之言与业内业外任何之他方组织与团体无涉。
      
        本版会评愉悦地请到原在四大主题BBS“雁渡寒潭”相识多年的挚友“庐陵书生”作以序言。作为曾经的四大审计一份子,书生君专业素养深厚兼文笔精湛,多篇行业分析佳作深得业内人士推赞,更为可贵的是他为人澹泊旷达素朴疏逸,挥染宋元诸贤遗韵。得与共墨萃于斯卷,甚幸。





                                                                                                                                                   豫章太守缀于塘桥
                                                                                                                                                                    2018年12月20日
发表于 2018-12-23 12:48:54 | 显示全部楼层

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本帖最后由 聪明的土豆 于 2018-12-23 12:50 编辑

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发表于 2018-12-29 02:39:13 | 显示全部楼层
谢谢LZ分享,对四大目前及未来发展趋势有了一点清晰的认识了
发表于 2018-12-29 12:28:33 | 显示全部楼层
又到一年时
发表于 2019-1-7 13:18:14 | 显示全部楼层
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