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[讨论] 稀释每股收益计算的逻辑冲突

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发表于 2018-10-12 08:26:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
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大家都知道:
1、认股权证和股份期权,具有潜在稀释性,准则对此解释:当行权价格低于平均市场价格的时候,可视为按照平均市场价格以及无对价发行股份。其中,按照平均市场价格发行的股份,导致企业经济资源流入与普通股股数相同,不影响每股收益,而无对价发行的股份,企业可利用的经济资源没有增加,但发行在外的普通股股数增加,因此具有稀释性。计算稀释每股收益时,分母调整的股票数量为无对价发行的部分;
2、可转换公司债券,具有潜在稀释性。可转换公司债券计算稀释每股收益时,分母调整的股票数量为可转债全部转换的数量。在转换价格低于平均市场价格的情况下,可转换公司债券转换也可视为视为按照平均市场价格以及无对价发行股份;
3、限制性股票,具有潜在稀释性。计算稀释每股收益时,参照的是股份期权的有关规定,分母调整的股票数量也为无对价发行的部分,并且行权价格=限制性股票发行价格+资产负债表日尚未取得的职工服务的公允价值。


个人观点:
1、股份期权计算式,分母调整的股票数量是无对价发行的部分,而可转债用的是全部的转换数量,个人理解是可转债的发行,公司取得了相应的经济资源,因此计算每股收益时,需要把对价发行股票数量也纳入进来,而认股权证,只有行权时,才能取得对价发行部分的经济资源,因此用无对价发行的股票数量。
问题:基于以上逻辑,对限制性股票计算每股收益的逻辑,就不理解了。
限制性股票发行时,公司也取得了相应的经济资源,为什么计算每股收益时,只考虑无对价发行的股票数量,对价发行的那部分的经济利益岂不是没有纳入每股收益的计算,使得每股收益偏高?
2、限制性股票计算无对价发行部分时,用的行权价格=限制性股票发行价格+资产负债表日尚未取得的职工服务的公允价值,而股份期权计算无对价发行股票数量时,用的也是行权价格,二者虽然都是行权价格,但含义并不相同。股份期权的行权价格并未包含职工服务的公允价值,职工服务的公允价值在净利润中已经扣除了,但计算时仍然视为无对价,从而换算更多的的股票数量,不冲突吗?
3、限制性股票计算无对价发行部分时,用的行权价格=限制性股票发行价格+资产负债表日尚未取得的职工服务的公允价值,而不是职工服务的总价值,如果3年的解锁期,股票平均市场价格等其他条件均未发生任何变化,而每年由于资产负债表日尚未取得的职工服务的公允价值随时间减少而计算出的无对价发行的股票数量,从而导致稀释每股收益不同,合理吗?


欢迎大家指点,答疑解惑,谢谢!


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