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[财务管理] 四个方面简单了解一下有限合伙企业

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发表于 2018-2-3 10:01:10 | 显示全部楼层 |阅读模式
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本帖最后由 arjoil 于 2018-2-3 10:03 编辑

从IPO公司披露的招股说明书中,可以看到大量有限合伙企业的身影,有引入战略投资者、控制权、股权激励的考虑,还有供应商及客户入股战略合作等方面的考虑,下面从运营决策、风险规避、利润分配、税收方面,聊一下有限合伙企业,揭开其“神秘面纱”。

一、运营决策
我国公司法不允许采用AB股模式,利用有限合伙企业的独特优势,普通合伙人执行合伙企业事务,普通合伙人可以用较少的出资比例取得合伙企业决策权。

链接:《中华人民共和国合伙企业法》第六十七条“有限合伙企业由普通合伙人执行合伙事务,执行事务合伙人可以要求在合伙协议中确定执行事务的报酬及报酬提取方式。”、第六十八条“有限合伙人不执行合伙事务,不得对外代表有限合伙企业。”

案例1:马云3010万控制估值3900亿的蚂蚁金服。

2.png
蚂蚁金服的两大股东为,杭州君澳投资有限合伙企业和杭州君瀚投资有限合伙企业(马云出资2000万,是君瀚的有限合伙人之一)。而控制这两家合伙企业的普通合伙人是马云个人独资1010万控制的杭州云铂投资公司。马云通过“有限合伙”企业的形式,只用了3010万元就控制了估值3900亿元的蚂蚁金服。

案例2:看绿地张玉良如何用10万控制190亿
2014年绿地集团655亿借壳金丰投资,根据其披露的《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》,交易完成后,上市公司的控制权情况如下所示:

3.png

上海格林兰系为规范职工持股会而设立的有限合伙企业,其中格林兰投资作为普通合伙人(GP),出资6.8万元,作为员工持股平台,持有重组后上市公司28.83%的股份。

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上海格林兰的执行事务合伙人为格林兰投资,承担管理决策职能。该公司由绿地集团管理层43人出资10万元共同设立,张玉良持股比例30.28%,且为法定代表人。

在每一个小的有限合伙安排中,格林兰投资作为普通合伙人(GP),只象征性出资1000元即获得了管理权。这样,在一共32个小有限合伙安排中,格林兰投资累计出资额只有区区3.2万元。即,格林兰投资以3.2万元控制了3759.74万元的员工持股权,进一步说张玉良通过注册资本仅有10万元的格林兰投资,控制了3766.55万元的内部人持股权。

二、风险规避

有限合伙企业,普通合伙人承担无限连带责任,有限合伙人承担有限责任,由一家由自然人控制的有限公司再次嵌套,作为普通合伙人(GP),自然人作为(LP),即普通合伙人是一家有限公司,股东以出资额为限承担责任,有效规避风险。
5.png

链接:《中华人民共和国合伙企业法》第二条“有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成,普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任,有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。”

《公司法》第三条“公司以其全部财产对公司的债务承担责任。有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任;”

三、利润分配
有限合伙企业利润分配方式灵活,合伙企业按照合伙协议分配利润,可以不按照出资比例分配利润。即说话的可以多分钱,出钱的可以少拿钱,纯财务投资者。再说句不好听,看谁顺眼就约定多给谁分配,看谁不顺眼,那就不好说了……

链接:《中华人民共和国合伙企业法》第三十三条 合伙企业的利润分配、亏损分担,按照合伙协议的约定办理;合伙协议未约定或者约定不明确的,由合伙人协商决定;协商不成的,由合伙人按照实缴出资比例分配、分担;无法确定出资比例的,由合伙人平均分配、分担。

第六十九条 有限合伙企业不得将全部利润分配给部分合伙人;但是,合伙协议另有约定的除外。

四、税收方面

合伙企业从被投资方取得的股息红利所得,合伙企业按代收代付处理,有限合伙企业不是纳税主体,即我们常说的“先分后税”。

链接:《国家税务总局关于<关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定>执行口径的通知》(国税函〔2001〕84号)文件规定,“合伙企业对外投资分回的利息或者股息、红利,不并入企业的收入,而应单独作为投资者个人取得的利息、股息、红利所得,按“利息、股息、红利所得”应税项目计算缴纳个人所得税。”(即20%的个人所得税税率)

根据企业所得税法第二十六条及其实施条例第十七条、第八十三条规定,居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益,除连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益外,免征企业所得税优惠。由于投资人通过有限合伙企业间接投资于标的公司,不属于直接投资,故不能享受免税优惠。因此,当合伙人为法人的,其股息红利所得,需应并入法人当的所得总额征收企业所得税。

对于合伙企业转让股权,适用《国家税务总局关于切实加强高收入者个人所得税征管的通知》(国税发〔2011〕50号)规定:对个人独资企业和合伙企业从事股权(票)、期货、基金、债券、外汇、贵重金属、资源开采权及其他投资品 交易取得的所得,应全部纳入生产经营所得,依法征收个人所得税。即:适用5%~35%的五级超额累进税率。

链接:《财政部国家税务总局关于印发投资者征收个人所得税的规定>的通知》(财税〔2000〕91号)规定:第四条个人独资企业和合伙企业(以下简称企业)每一纳税年度的收入总额减除成本、费用以及损失后的余额,作为投资者个人的生产经营所得,比照个人所得税法的"个体工商户的生产经营所得"应税项目,适用5%~35%的五级超额累进税率,计算征收个人所得税。


也有个别地方有税收优惠,当然这些税收优惠有的是“昙花一现”,有的是“雾里看花”,或者是“肉包子打狗有去无回”,好多公司被“忽悠”了,比如早期承诺有限合伙企业转让股权适用“20%”的税率,但是真转让时不是当时承诺人“下马”了或者承诺不兑现,就是国家明确适用5%~35%的五级超额累进税率,所以说谨慎!

企业应根据控制权、利润分配、风险规避、税收等方面综合考虑是否采用有限合伙企业形式,以及在哪里成立,至于怎么选,您看着办?


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评分

2

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发表于 2018-2-4 11:21:25 | 显示全部楼层
感谢分享,股权结构里面套路深啊
发表于 2018-2-4 18:27:52 | 显示全部楼层
“我国公司法不允许采用AB股模式”
——股份有限公司同股同权,有限责任公司可自行约定

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1

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 楼主| 发表于 2018-2-4 18:58:26 | 显示全部楼层
清墨Ubuntu 发表于 2018-2-4 18:27
“我国公司法不允许采用AB股模式”
——股份有限公司同股同权,有限责任公司可自行约定


有限公司《公司法》第四十二条 股东会会议由股东按照出资比例行使表决权;但是,公司章程另有规定的除外。,但是很少有企业会关注这条,一般公司成立时,都是格式章程。再有有限合伙这种形式主要应用于上市公司和私募股权基金等方面。
发表于 2018-2-5 14:12:59 | 显示全部楼层
学习,楼主辛苦了!
 楼主| 发表于 2018-2-6 07:11:59 | 显示全部楼层
kevinlinlin 发表于 2018-2-5 14:12
学习,楼主辛苦了!

相互交流,共同进步!
发表于 2018-2-6 08:21:01 | 显示全部楼层
写的不错,可以在深入一点
 楼主| 发表于 2018-2-6 09:02:17 | 显示全部楼层
yaojiahuan501 发表于 2018-2-6 08:21
写的不错,可以在深入一点

谢谢!后面会陆续深入介绍
发表于 2018-2-7 10:53:58 | 显示全部楼层
分析的很不错,期待后面的深入介绍。
 楼主| 发表于 2018-2-7 16:57:57 | 显示全部楼层
weirxu0101 发表于 2018-2-7 10:53
分析的很不错,期待后面的深入介绍。

谢谢!
发表于 2018-2-9 15:26:38 | 显示全部楼层
谢谢分享
发表于 2018-2-9 18:51:40 | 显示全部楼层
长见识了,期待持续更新,学习楼主!
发表于 2018-2-9 20:47:16 | 显示全部楼层
期待啊
发表于 2018-2-11 10:34:27 | 显示全部楼层
是不是补充些有限合伙企业份额转让如何纳税的内容
发表于 2018-2-11 10:35:38 | 显示全部楼层
“合伙企业对外投资分回的利息或者股息、红利,不并入企业的收入,而应单独作为投资者个人取得的利息、股息、红利所得,按“利息、股息、红利所得”应税项目计算缴纳个人所得税。”(即20%的个人所得税税率)
合伙企业就是做股权投资的,不并入企业的收入,企业发生的日常经营管理费用如何弥补呢?
发表于 2018-2-12 16:59:48 | 显示全部楼层
ldm520 发表于 2018-2-11 10:35
“合伙企业对外投资分回的利息或者股息、红利,不并入企业的收入,而应单独作为投资者个人取得的利息、股息 ...

不是还有除利息或者股息、红利所得之外的其他所得的吗
发表于 6 天前 | 显示全部楼层
发表于 前天 15:57 | 显示全部楼层
yian 发表于 2018-2-12 16:59
不是还有除利息或者股息、红利所得之外的其他所得的吗

大部分合伙企业,只做股权投资的,就是所谓的私募了,哪来其他收入?
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