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楼主: 飞雪漫天

[质疑评论] 沃森生物:掏空云大科技成就高成长?

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发表于 2010-12-9 08:32:59 | 显示全部楼层
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 楼主| 发表于 2011-5-18 11:51:57 | 显示全部楼层

沃森生物疫苗项目突“变脸”公私募精英皆受伤

http://www.cfi.cn/p20110518000301.html
    2010年10月中旬的一天,美丽的抚仙湖,蓝天白云、微微秋风,让人心旷神怡,如此美景下湖畔有几人正在"展望未来",其中的主角是沃森生物(300142)董事长李云春,此外还有大名鼎鼎的"中国巴菲特"但斌等投资界人士。但时隔7个月之后,沃森生物今天的局面恐怕会大大出乎他们当初的预料。
  上市仅半年的沃森生物昨日突然 "变脸"。5月17日,公司发布公告称终止"三大疫苗项目",这家曾被机构称为"值得一生典藏"、"非卖品"的创业板"精英"公司,遭到了市场无情的抛售,最终以跌停报收。
  /公司公告/
  三疫苗研发项目夭折
  其实,沃森生物在招股发行阶段就备受市场关注,尽管其发行价和发行市盈率分别高达95元和133.8倍,但仍有不少机构建议投资者对其优先申购。
  从发行结果来看,沃森生物的确比一般的高价股更受资金青睐。数据显示,沃森生物1.48%的网上中签率,远远低于之后发行的搜于特(002503)、华锐风电(601558)、东富龙(300171)以及宁基股份(002572)等高价股,而该股网上仅发行2000万股,冻结资金却达到1283亿元,超额认购倍数为68倍;同时在沃森生物网下发行阶段,明星基金经理王亚伟也来捧场,其掌管的华夏大盘和华夏策略两只基金分别获配5.62万股和4.32万股。而掌管从容医疗基金的姜广策,这位在医疗行业有着多年投资经验的投资精英,也在沃森生物发行前,在博客上对该公司表示了关注。
  然而出人意料的是,谁也没有想到,上市刚刚半年的沃森生物,突然终止了三个疫苗项目的研发。
  昨日,沃森生物公告称,公司与广州申益皮卡生物技术有限公司解除合作合同,将停止PIKA鼻粘膜免疫流行性感冒裂解疫苗的研发。另外,与长春华普修订合作协议,停止人工合成单链寡核苷酸增效狂犬疫苗(即CpG佐剂增强型狂犬病疫苗)的研发。此外,沃森生物子公司江苏沃森的子公司江苏沃森葛兰公司也与葛兰素史克公司终止麻腮风疫苗项目的合作。
  突然同时"叫停"三项疫苗项目研发,到底这期间出现了什么问题?
  沃森生物表示,停止PIKA鼻粘膜免疫流行性感冒裂解疫苗和CpG佐剂增强型狂犬病疫苗,均由于项目研究结果未能达到预期目标;而终止麻腮风疫苗项目,则因《中华人民共和国药典》(2010版)的颁布实施,由于含有抗生素,国家食品药品监督管理局未批准葛兰素史克公司麻疹-腮腺炎-风疹疫苗(MMR)在中国进口和灌装。
  三个项目就此"流产",对沃森生物业绩影响几何?《每日经济新闻》记者昨日致电沃森生物,但一直未能与公司董秘取得联系。不过平安证券认为,沃森生物三个终止项目均属于临床前项目。即使进入临床,仍需通过临床I-III期研究、生产批件申请、GMP认证等环节才能上市。保守估计全程需时5年,项目终止不会对业绩产生影响。
  业内人士认为,公司此次停止的两个疫苗项目均是与其他公司合作,处于临床前的研究阶段,对公司实际经营没有直接影响,只能说是新产品研发失败。另外,公司短期的经营还是主要看其自主研发的hib疫苗和冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗。
  从记者多方采访来看,机构一致看多的情绪已经发生了巨大的改变!
  /业内观点/
  私募人士:沃森"太会讲故事"
  "在路演时,公司在会上讲的宏大目标的确非常有煽动性,但现在来看,有点摆乌龙的味道。"一位参与沃森生物路演的券商研究员昨日向记者说道。
  "停止项目在行业中算是正常的,但是对这家顶着高成长名号的公司而言,负面影响大。现在沃森生物几个项目终止,对未来业绩增长、成长性毫无疑问有影响,而且这几个终止项目,一开始都是被大家看好的。"某知名券商研究员向记者这样分析。
  甚至有私募认为沃森生物是个忽悠,"我觉得沃森生物太会讲故事了",深圳太和投资王亮向记者表示。
  王亮指出:"沃森生物的招股说明书、券商询价报告对于公司的前景过于乐观。疫苗行业一个基本的特征就是投入不大,但是收益丰厚,这让赌性十足的医药研究员们对沃森生物招股书所陈述的众多储备项目充满了信心。沃森生物正是抓住了研究员们喜欢简单计算疫苗市场容量、市场份额等的思路,制造了一个又一个合作项目。"
  其实此前质疑沃森生物的声音也不是没有。4月20日,曾前往沃森生物公司调研的但斌,在自己的博客转载了一篇作者"陈员外"题为《生物疫苗公司初探》的研报。
  这篇报告指出:"一个生物疫苗从进入临床研究申报到最终产品上市,一般都要5年的时间,沃森生物自己都表示现在在售的两个产品用4年的时间实现了生产上市已经是很快的速度了,因此,对于各个疫苗什么时候能够产生业绩,这需要一个时间过程,同时我们也不能把立项多少个项目就和最终能上市多少个产品划上等号。"
  同时该作者还质疑称,"即使是在脑膜炎疫苗的领域,也不像沃森生物招股说明中所说的没有竞争对手,A+C群蛋白至少还有赛诺菲巴斯德的。"
  随着时间的推移,各路投资者对于沃森生物的乐观看法正在发生改变。不过也有一直看好的,在医药研究领域大名鼎鼎的姜广策就是其中之一。
  沃森生物一季报显示,姜广策管理的联华信托·从容5期持有沃森生物23万股,位列第七大股东,昨日《每日经济新闻》记者采访了姜广策。
  "我给你分析一下终止的三个项目。一个是不符合法律规定,另外两个是临床前项目,如果不终止,未来五年还需要大量投入,但这还不一定能成功,这几个项目终止对今年业绩都不会产生影响。"姜广策表示继续看好沃森生物。
  对于沃森生物是否为了上市忽悠投资者,他表示"大家可以看看一季报,沃森生物的批签发情况非常好,这个是不能做假的,一季度的情况很大程度上关系到了全年的业绩,公司4、5月份业绩也非常好"。
  不过,前述某知名券商研究员并不同意姜广策的看法。"批签发是指疫苗需要中国药品鉴定所对每批产品进行检测,检测合格才能上市,不同于其他产品,但个人认为批签发情况不能完全代表销售情况。"
  "可以肯定的是从一季度情况来看,要实现IPO时公司宣称的宏伟目标,我认为是很有压力的。"这位研究员向记者说。
  /资金走向/
  王亚伟也看走眼
  不论机构看法出现怎样的分歧,因受到项目"流产"影响,沃森生物昨日惨遭跌停,以57.09元报收,全天成交190.66万股,成交金额高达1.1亿元,成交金额创了近两个月以来的新高。
  从深交所公布的交易数据来看,尽管利空突袭,但是机构并没有选择抛弃该股,相反还有一家机构买入1230万元,位列买入榜第一名。数据显示,昨日大笔卖出沃森生物的资金全部来自游资,其中,中信金通杭州朝晖路营业部卖出金额高达1156.84万元,占沃森生物昨日成交总金额10%以上,另外4家营业部的卖出金额则在400万元上下。
  但是,机构疯狂买入并不见得会给沃森生物带来好运,毕竟这只曾经被誉为投资者需要"典藏"的优质股已经套住了不少机构,其中就包括王亚伟掌管的华夏大盘以及私募基金从容5期证券投资集合资金信托计划、鑫地1期证券投资集合资金信托。
  今年一季度,包括华夏大盘在内的诸多基金大举买入沃森生物,截至一季度末,德盛精选和招商优质成长两只基金持有沃森生物的股份均超过100万股,其中德盛精选一季度增仓74.1万股;国海证券、华夏大盘、从容5期也分别以49.89万股、25.75万股以及23.08万股出现在沃森生物前10大流通股东之列,考虑到沃森生物二季度股价跌幅超过15%,这些看好沃森生物的机构若之前没有割肉出逃,那么如今已被深套。
  如今,创业板指数再次跌至900点以下,包括吉峰农机(300022)、康芝药业(300086)等创业板个股的非系统风险却在增大,股价均大幅下挫。对于这些"精英公司"变脸背后的故事,《每日经济新闻》将继续追踪。(每日经济新闻 刘明涛 朱秀伟)
发表于 2011-5-18 12:06:16 | 显示全部楼层

回复 22楼 飞雪漫天 的帖子

难怪新闻业也是一种产业,总是有人制造猛料啊:)
 楼主| 发表于 2011-5-19 08:07:37 | 显示全部楼层
原帖由 流风回雪 于 2011-5-18 12:06 发表
难怪新闻业也是一种产业,总是有人制造猛料啊:)

股市传奇年年有,今年故事特别多:lol
 楼主| 发表于 2011-5-19 08:08:13 | 显示全部楼层

曹中铭:新股裸泳 群起而诉之?

时间:2011年05月19日 07:36:42   
  沃森生物的一纸公告,导致其股价奔向跌停,成交也放出近期的天量,周三又跌4.2%,股价再创新低。三大疫苗项目的"流产",与去年10月29日《招股说明书》所描绘的美好前景亦形成强烈的反差。一切的一切,都是"顺理成章"吗?
  95元的发行价格,133.8倍的发行市盈率,沃森生物创造了其时创业板新股的两个发行纪录。并且,挂牌之后沃森生物还受到了包括华夏大盘在内的机构投资者的青睐。尽管如此,在创业板泡沫横飞的背景下,沃森生物的走势同样摆脱不了每况愈下的困境。而随着跌停的出现,沃森生物股价也不断创出新低。
  在资本市场中,上市公司相关项目出现"流产"的状况本很平常,并不值得大惊小怪,但相对于沃森生物而言,却并非如此。挂牌仅仅半年时间,沃森生物又匆匆地"打补丁",难道其对相关项目的可行性心中一点底也没有?事实是最好的答案。如上市公司的公告显示,在"流产"的三个项目中,与葛兰素史克合作的麻腮风疫苗项目始于2009年10月,而其"流产"的原因则是由于《中华人民共和国药典》的颁布实施。既然"明知山有虎",沃森生物为何又冠冕堂皇地将其载入《招股说明书》中?
  沃森生物能够以95元的价格发行新股,三大"流产"项目所揭示的雄厚研发实力,以及隐藏在背后的成长性显然功不可没。然而,当"神马"都是"浮云"时,上市公司当初所披露的《招股说明书》的真实性与客观性就值得推敲了。
  在《招股说明书》中,沃森生物声称 "与长春华普生物技术有限公司的技术合作目前项目进展顺利",并且表示上述项目"有利于本公司以更快的速度获取最优外部技术,加快相关疫苗研发,从而增强疫苗开发能力",其公告则表明,这些都不过是上市公司施放的"烟幕弹"而已。
  其实,无论是沃森生物的项目"流产"也好,还是股价创出新低也好,已经都显得不重要了。需要关注的是,沃森生物是否涉嫌虚假陈述,这才是问题的关键。而从上市公司的《招股说明书》到"流产公告"上分析,沃森生物的所作所为,至少是一种隐性的虚假陈述行为。
  今年不仅是新股的"破发年",更是去年上市的次新股业绩变脸的"曝光年",这一现象在中小板与创业板中表现得尤为突出。单从业绩变脸的角度讲,为数众多变脸公司在此前所鼓吹的竞争实力与成长潜力等,丝毫经不起年报或季报的检验,而其狐狸的尾巴露出来也是迟早的事。
  上市前形势一片大好,挂牌后不得不进行"裸泳",至少证明某些变脸公司存在通过包装、粉饰上市的嫌疑,从侧面也证明其在《招股说明书》中存在隐性虚假陈述的可能。由于隐性的虚假陈述常常不为市场所发觉,因而欺骗性强,危害性大,常常能骗过保荐机构与审核机构的法眼,需引起市场的高度重视。
  事实上,沃森生物仅仅只是诸多上市公司中的一个典型代表罢了,次新股业绩变脸公司的大面积出现,足以说明其中的问题。对于这些涉嫌隐性虚假陈述的上市公司,利益受损的投资者是否亦能像"宝安石墨矿"事件一样群起而诉之呢?(每日经济新闻 )
发表于 2011-5-19 08:50:25 | 显示全部楼层

回复 25楼 飞雪漫天 的帖子

保荐人对被保荐公司在短期内随意取消募投项目没有半点责任?
 楼主| 发表于 2011-5-19 09:28:05 | 显示全部楼层

回复 26楼 zhoujiliang 的帖子

"沃森生物保荐人平安证券[在17日发布的一则报告中称,三个终止的项目离上市起码还有5年,项目终止不会对业绩产生影响。"轻描淡写,一笔带过!
还是平安证券牛啊!
问题是,如果没有这三大项目,沃森生物发行市盈率怎么可能创下133倍的纪录呢
 楼主| 发表于 2011-5-19 09:43:38 | 显示全部楼层

沃森生物三项目流产被指涉虚假陈述

http://finance.sina.com.cn/stock/s/20110518/01029856666.shtml  2011年05月18日 01:02  经济参考报

[ 本帖最后由 飞雪漫天 于 2011-5-19 09:44 编辑 ]
发表于 2011-5-19 10:27:16 | 显示全部楼层
这帮高管整垮一个上市公司,又来整垮另一个。类似的业务利空消息必将层出不穷!
 楼主| 发表于 2011-6-2 16:25:41 | 显示全部楼层

沃森生物高估值光环6个月破灭 伪科学家组成国家队

 楼主| 发表于 2012-3-12 10:42:36 | 显示全部楼层
沃森生物高管提前开溜 擅自撤回疫苗申请未披露http://www.cfi.net.cn/p20120312000077.html
在上市前被描述得前景广阔的疫苗产品,早在去年年底已经撤回临床申请。沃森生物(300142)这一做法被投资者嗤之以鼻。近日,云南药监局的一纸公文戳穿了沃森生物的计划,公司研发产品之一的"九价肺炎球菌多糖结合疫苗",在没有进行信息披露的情况下,公司方面擅自撤回该疫苗的临床申请,让许多投资者蒙在鼓里。更令人发指的是,就在沃森生物撤回申请之前,公司的研发总监已经再二级市场上减持了自家股票。
 楼主| 发表于 2012-3-14 20:52:18 | 显示全部楼层
本帖最后由 飞雪漫天 于 2012-3-14 20:52 编辑

亏损超30%败走沃森生物 王亚伟挥泪清仓很受伤中国网 2012-03-14 07:49   
   创业板股票的泡沫大,已经是众所周知的事实。然而,创业板股票能把"最牛基金经理"王亚伟也弄了个人仰马翻,却是一件令很多人都感到大跌眼镜的事情。沃森生物(300142)最新发布的年报显示,华夏大盘基金在坚守近一年之后,终于难耐寂寞和亏损的煎熬,选择将该股清仓。据记者粗略估算,王亚伟在沃森生物单只股票上的投资亏损幅度超过30%,虽然涉及的资金量并不算大,但这大概也可以入选2011年最令王亚伟感到郁闷的一笔交易。
  扣除非经常性损益净利仅小幅增长
  沃森生物近期撤回9价肺炎球菌多糖结合疫苗临床申请,而未及时进行公告,引起投资者广泛质疑,但这还不是公司所面临困境的全部。
  公司发布的年报显示,2011年,在监管日趋严格、竞争日益激烈的行业环境中,实现营业收入47381.09万元,同比增长32.06%;营业利润23797.73万元,同比增长37.23%;归属于上市公司股东的净利润20753.76万元,同比增长34.40%。需要引起投资人注意的是,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.66亿元,这一关键指标仅仅比2010年增长13.91%,远远不及市场先前对公司"高成长"的预期。
  沃森生物表示,随着行业监管不断加强,新版GMP和新药典对疫苗企业从研发到销售各个环节均提出更高的要求,导致投入增加。公司目前上市的两个疫苗产品均为第二类疫苗,若未来由于国家免疫规划政策调整,将公司现有疫苗品种纳入儿童免疫规划,则会导致公司疫苗销售价格下降,对公司盈利有不利影响。此外,市场竞争日益激烈,将导致产品销售价格降低;同时新版GMP推动产品生产成本上升,会导致产品毛利率下降。虽然公司现有两个疫苗品种竞争对手较少,但将来可能有新的厂家有同类产品获批,可能导致公司产品市场占有率下降。
  王亚伟亏损超30%四季度挥泪清仓
  二级市场上,沃森生物上市以来一路单边下跌。"最牛基金经理"王亚伟掌管的华夏大盘基金2011年一季度已经驻扎该股,且一直坚守至2011年三季度。但最新发布的2011年年报显示,华夏大盘基金已经从前十大无限售股东名单中消失,也就是说,在持股近一年,却录得亏损的情况下,王亚伟最后也只能无奈斩仓,挥泪离场。
  以2011年3月31日的收盘价和2011年9月30日的收盘价计算,沃森生物股价的下跌幅度为22%。但需要注意的是,2011年3月29日,沃森生物股价接近跌停。业内资深人士告诉记者,建仓一只成交量低迷的股票,并进入前十大流通股股东名单,绝不可能在短短一两天之内完成,因此,几乎可以肯定,华夏大盘势必未能躲过3月29日的大阴线。如此看来,即便以2011年9月30日的收盘价作为离场结算价,王亚伟在沃森生物单只股票上的亏损幅度也将超过30%。再考虑到沃森生物股价去年四季度继续大幅走低,如果是等到12月份再减仓,则损失幅度还会进一步扩大。
  沃森生物的年报数据显示,除华夏大盘外,此前驻扎在该股当中的多数机构都在2011年四季度清仓该股。到目前为止,仅有德盛精选、国海证券以及招商核心价值等少数机构选择继续坚守。

 楼主| 发表于 2014-5-25 12:25:15 | 显示全部楼层
沃森生物和搜于特分别以133.8倍和113.64倍的发行市盈率,打破了创业板和中小板的最高纪录。而沃森生物高达95元的IPO发行价也刷新了创业板发行价格的新高纪录!
 楼主| 发表于 2018-1-13 20:14:18 | 显示全部楼层
沃森生物发布巨额预亏公告,2017年预计亏损额高达53,350万元~53,850万元!!!

看了一下,这家公司自2010年上市以来,2010年-2016年历年净利润累计为负数,如今2017年又爆出了巨额预亏公告。
就是这么一家公司,当年IPO时发行价高达95元、发行市盈率高达133.8倍!!!
在上市之后七年累计净利润为负的情况下,公司的总市值居然高达300多亿元,实在令人唏嘘。我大A股真的是人傻钱多啊!是什么支撑起沃森生物如此高的估值呢?!
早在该公司上市之时,我就曾撰文分析过这家公司,光鲜外表下,疑点重重:
沃森生物:掏空云大科技成就高成长?

http://blog.sina.com.cn/s/blog_69d71df70100pd7a.html
11月1日新股发行体制第二阶段改革正式启动,所谓的“合理定价、科学定价”预期目标并没有实现,反而迎来了创纪录的发行市盈率新高。沃森生物和搜于特分别以133.8倍和113.64倍的发行市盈率,打破了创业板和中小板的最高纪录。而沃森生物高达95元的IPO发行价也刷新了创业板发行价格的新高纪录!
又一家名不见经传的企业在一夜间蹿红,沃森生物究竟是何方神圣?其天价发行的背后是否物有所值、还是另有隐情?抱着一份好奇,笔者拜读了其招股说明书。虽然保荐人平安证券及机构投资者对该公司一片看好之声,但笔者仔细阅读其招股说明书及相关资料,却感到疑虑重重。
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